Статья 16. Общие положения. Форма и порядок удостоверения, уступки и осуществления прав, закрепленных эмиссионной ценной бумагой, определяются настоящим Федеральным законом и указываются в решении о выпуске ценных бумаг.

Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в одной из следующих форм:
именные ценные бумаги документарной формы выпуска (именные документарные ценные бумаги);
именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные бездокументарные ценные бумаги);
ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (документарные ценные бумаги на предъявителя).
Выбранная эмитентом форма ценных бумаг должна однозначно определяться в его учредительных документах и / или решении о выпуске ценных бумаг и проспекте эмиссии ценных бумаг.
Невыполнение эмитентом указанных требований является основанием для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг.
При выпуске эмиссионных ценных бумаг в документарной форме их владельцам может выдаваться один сертификат на все приобретаемые ими ценные бумаги, содержащий указания на их общее количество, категорию и номинальную стоимость.
Владелец или номинальный держатель именных эмиссионных ценных бумаг, выпущенных в документарной форме, может отказаться от получения сертификата. Факт выдачи или отказа от получения сертификата должен быть отражен в системе ведения реестра.
Одна эмиссионная ценная бумага может быть удостоверена только одним сертификатом. Один сертификат может удостоверять право на одну, несколько или все эмиссионные ценные бумаги с одним государственным регистрационным номером. Общее количество эмиссионных ценных бумаг, зафиксированных во всех выпущенных эмитентом сертификатах, не должно превышать количества ценных бумаг, зафиксированного в решении о выпуске эмиссионных ценных бумаг.
Эмитент при принятии решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг в документарной форме может определить, что сертификаты выпускаемых им ценных бумаг могут выдаваться на руки владельцам (без обязательного централизованного хранения) либо подлежат обязательному хранению в депозитариях и не могут выдаваться на руки всем владельцам (с обязательным централизованным хранением).
Не допускается введение обязательного централизованного хранения ценных бумаг для акций акционерных обществ, выпущенных в документарной и бездокументарной форме.
Для документарной формы выпуска эмиссионных ценных бумаг без обязательного централизованного хранения эмитент может также принять решение о введении обязательного централизованного хранения только при условии, если все ценные бумаги выпуска оказались к моменту принятия решения сданными клиентами в депозитарии.
Сертификаты эмиссионных ценных бумаг без обязательного централизованного хранения могут передаваться на хранение в депозитарии на основании депозитарного договора.
Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме. Форма эмиссионных ценных бумаг определяется эмитентом. Эмиссионные ценные бумаги с одним государственным регистрационным номером выпускаются в одной форме. Форма эмиссионных ценных бумаг может быть изменена по решению органа управления эмитента, принявшего решение о выпуске, только с согласия всех владельцев ценных бумаг данного выпуска и после регистрации такого решения в уполномоченном государственном органе.
Любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования, являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности признаков эмиссионной ценной бумаги, указанной в статье 2 настоящего Федерального закона.
Ценные бумаги, выпущенные иностранными эмитентами, допускаются к обращению или первичному размещению на рынке ценных бумаг Российской Федерации после регистрации проспекта эмиссии этих ценных бумаг в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.
Ценные бумаги, выпущенные эмитентами, зарегистрированными в Российской Федерации, допускаются к обращению за пределами Российской Федерации по решению Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.
Комментарий к статье 16
1. Комментируемая статья устанавливает форму и порядок удостоверения, уступки и осуществления прав, закрепленных эмиссионной ценной бумагой. В абзаце 16 дано еще одно определение понятия "эмиссионные ценные бумаги", которое более точно отражает концепцию комментируемого Закона, однако не соответствует ни определению понятия "ценная бумага", содержащемуся в статье 142 ГК РФ, ни определению, содержащемуся в части 1 статьи 2 данного Закона (см. п. 1 комментария к ст. 2 настоящего Закона). Для понятия "эмиссионная ценная бумага", установленного в статье 2, квалифицирующим признаком является понятие "любая бумага", а для понятия, определяемого комментируемой статьей, квалифицирующий признак - понятие "любые права независимо от их наименования".
2. Согласно комментируемой статье эмиссионные ценные бумаги выпускаются в документарной и бездокументарной формах. При этом бездокументарные ценные бумаги могут быть только именными, при документарной форме выпуска ценные бумаги могут быть как именными, так и на предъявителя.
3. Требование об однозначном определении выбранной эмитентом формы ценных бумаг "в его учредительных документах и/или решении о выпуске ценных бумаг и проспекте эмиссии ценных бумаг" нуждается в пояснении. На наш взгляд, основным документом для этого является решение о выпуске ценных бумаг. Требования к решению о выпуске ценных бумаг определяются статьей 17 настоящего Закона (см. комментарий к данной статье). Что касается учредительных документов, то согласно пунктам 3.4 и 4.8 Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии (далее - Стандарты эмиссии акций), утвержденных Постановлением ФКЦБ России от 17 сентября 1996 г. N 19, внесение в устав акционерного общества изменений, связанных с увеличением уставного капитала, и их государственная регистрация осуществляются на основании решения об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций и зарегистрированного отчета об итогах выпуска дополнительных акций. В этих условиях теряет смысл норма комментируемой статьи о том, что невыполнение эмитентом указанных требований является основанием для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг.
Абзац 12 комментируемой статьи допускает, что форма эмиссионных ценных бумаг может быть изменена по решению органа управления эмитента (например, для акционерного общества - общим собранием акционеров или советом директоров в зависимости от того, как это предусмотрено уставом общества), принявшего решение о выпуске, только с согласия всех владельцев ценных бумаг данного выпуска и после регистрации такого решения в уполномоченном государственном органе, т.е. в ФКЦБ или ее региональном отделении, для кредитных организаций - в Банке России или его территориальном отделении и для страховых организаций - в Минфине России.
4. Абзац 5 комментируемой статьи устанавливает, что при выпуске эмиссионных ценных бумаг в документарной форме их владельцам может выдаваться один сертификат на все приобретаемые ими ценные бумаги. Согласно части 7 данной статьи сертификат может выдаваться и на каждую ценную бумагу в отдельности. Ничто в комментируемом Законе не препятствует замене одного сертификата на два и более или наоборот при наличии желания владельца, а также при условии, что количество ценных бумаг, удостоверенных замененными сертификатами, не изменилось. Следует иметь в виду, что если сертификат выдается на все приобретаемые владельцем ценные бумаги, то он должен содержать согласно комментируемой статье указания на их общее количество, категорию и номинальную стоимость. Один сертификат может выдаваться на все приобретаемые ценные бумаги только в случае, если у них один государственный регистрационный номер выпуска. Кроме того, общее количество эмиссионных ценных бумаг, зафиксированных во всех выпущенных эмитентом сертификатах, не должно превышать количества ценных бумаг, зафиксированного в решении о выпуске эмиссионных ценных бумаг.
Понятие "сертификат эмиссионной ценной бумаги" дано в статье 2 комментируемого Закона. Требования к обязательным реквизитам сертификата эмиссионной ценной бумаги установлены в статье 18 комментируемого Закона.
5. Из права владельца или номинального держателя именных эмиссионных ценных бумаг, выпущенных в документарной форме, отказаться от получения сертификата (ч. 6 комментируемой статьи) следует, что права по ценной бумаге могут существовать без бумаги в собственном смысле этого слова. Действующее законодательство не содержит норм, препятствующих в таких случаях удовлетворению требований по ценным бумагам, поскольку личность владельца или номинального держателя может быть установлена по данным реестра ценных бумаг. Согласно статье 142 ГК РФ "в случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном)". Закон "Об акционерных обществах" (ст. 42 п. 4 абз. 2, ст. 51 п. 1. абз. 1 и ст. 75 п. 2) не требует предъявления акционерами сертификатов акций для осуществления ими своих прав. Списки акционеров, имеющих право на получение дивидендов, право на участие в общем собрании акционеров, а также право требовать выкупа акций, составляются не на основании сертификатов акций, а на основании данных реестра акционеров. В любом случае факт выдачи или отказа от получения сертификата должен быть отражен в системе ведения реестра.
6. Абзац 8 комментируемой статьи закрепляет за эмитентом право при принятии решения о выпуске ценных бумаг в документарной форме определять, могут ли сертификаты выпускаемых им ценных бумаг выдаваться на руки владельцам, т.е. без обязательного централизованного хранения, либо они подлежат обязательному хранению в депозитариях и не могут выдаваться на руки всем владельцам, т.е. с обязательным централизованным хранением. Следует отметить, что статья не определяет момент, когда сертификаты ценных бумаг без обязательного централизованного хранения должны выдаваться на руки их владельцам. По-видимому, этим моментом является момент размещения ценных бумаг данного выпуска.
При документарной форме выпуска эмиссионных ценных бумаг без обязательного централизованного хранения эмитент в любое время может принять решение о введении обязательного централизованного хранения, если все ценные бумаги выпуска к моменту принятия решения сданы клиентами в депозитарий. Сертификаты эмиссионных ценных бумаг без обязательного централизованного хранения могут передаваться на хранение в депозитарии на основании депозитарного договора.
Во избежание злоупотреблений со стороны акционерных обществ и в интересах защиты прав акционеров комментируемая статья устанавливает запрет на введение обязательного централизованного хранения ценных бумаг для любых акций акционерных обществ.
7. Порядок регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг, выпущенных иностранными эмитентами и подлежащих размещению или обращению на территории Российской Федерации, нормативными актами ФКЦБ России до настоящего времени не определен.
8. Согласно комментируемой статье обращение эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации осуществляется только по решению ФКЦБ России на допуск таких эмиссионных ценных бумаг к обращению за пределами РФ. Порядок выдачи разрешений ФКЦБ определяется Положением о порядке выдачи разрешения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг на допуск эмиссионных ценных бумаг к обращению за пределами Российской Федерации, утвержденным Постановлением ФКЦБ России от 20 апреля 1998 г. N 7. Пункт 2 Постановления N 7 устанавливает, что эмиссионные ценные бумаги российских эмитентов допускаются к обращению за пределами РФ без ограничений (т.е. без разрешений ФКЦБ), за исключением государственных и муниципальных ценных бумаг, а также случаев обращения через иностранных организаторов торговли на РЦБ. Таким образом, в соответствии с Положением о порядке выдачи разрешения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг на допуск эмиссионных ценных бумаг к обращению за пределами Российской Федерации нужно получить разрешение ФКЦБ только при обращении ценных бумаг российских эмитентов за пределами РФ через иностранных организаторов торговли на РЦБ.
Разрешение ФКЦБ на допуск эмиссионных ценных бумаг к обращению за пределами РФ, если иное не предусмотрено федеральными законами и иными правовыми актами РФ, выдается эмитенту при соблюдении одновременно следующих двух условий:
- выпуск (выпуски) эмиссионных ценных бумаг зарегистрирован в соответствии с требованиями законодательства РФ, нормативных актов ФКЦБ России;
- эмиссионные ценные бумаги, за исключением облигаций, допущены к обращению на фондовых биржах и (или) к обращению у организаторов внебиржевой торговли на РЦБ, имеющих лицензию ФКЦБ.
Государственные и муниципальные ценные бумаги допускаются к обращению за пределами РФ без ограничений на основании государственной регистрации их выпуска, осуществленной Министерством финансов РФ.